Banques centrales : la Fed entame son cycle de hausse de taux
La Fed a annoncé la première hausse de taux (+0,25 %) tant attendue lors de sa réunion de mars, ce qui était conforme aux attentes. Cependant, le président Powell n'a pas donné de détails substantiels sur les plans de réduction du bilan de la Fed, bien qu'il ait déclaré que la réduction pourrait commencer dès la réunion de mai et que le procès-verbal de la réunion (qui sera publié le 6 avril) donnerait plus de détails sur leur discussion. Alors que les attentes pour un mouvement de 50 points de base s'étaient refroidies dans les semaines précédant la réunion de mars, le discours de la Fed après la réunion a montré qu'elle était très à l'aise avec un mouvement de 50 points de base en mai (Powell lui-même a suggéré que la Fed pourrait avoir besoin d'agir "rapidement"). Une trajectoire plus agressive vers le taux neutre à long terme serait largement conforme aux prévisions des membres de la Fed de mars, qui montrent une attente médiane de 175 points de base de resserrement supplémentaire pour la seule année 2022.
La BCE s’est également réunie en mars. L'inflation a dominé les discussions du Conseil des gouverneurs et a prévalu sur tout le reste, y compris la guerre, l'incertitude et les craintes pour la croissance. En mars, la BCE a annoncé qu'elle prévoyait d'arrêter ses achats nets d'obligations au troisième trimestre en réponse à la récente flambée de l’inflation. Les rendements des obligations d’Etat de la zone ont fortement augmenté après l’annonce de la BCE d’une réduction plus rapide des achats d'actifs.
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Fed funds | 0.25-0.5% | +0.25% | mar. 2022 |
BCE taux de dépôt | -0.50% | -0.10% | Sept. 2019 |