Monthly Market News
05.11.20243 min
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Monthly Market News - Octobre 2024 - Tendances des marchés
Le mois d’octobre a été marqué par une nette surperformance des actions américaines par rapport aux autres régions du monde, une hausse des rendements obligataires à long terme et une appréciation du dollar. Notre expert, Alexandre Gauthy, analyse les tendances sur les marchés en octobre 2024.
Marchés d’actions : une meilleure performance des actions américaines
Derrière la hausse de l’indice des actions mondiales se cache des disparités importantes par région. Les actions américaines ont devancé les autres zones géographiques, notamment en raison de l’appréciation du dollar durant le mois. La vigueur de l’économie américaine ainsi que la hausse de la probabilité de victoire de D. Trump ont été deux facteurs d’explication de la surperformance des bourses américaines. L’indice Nasdaq a atteint un plus haut historique en fin de mois, grâce entre autres à la bonne publication des résultats d’Alphabet, dont les ventes liées au cloud accéléraient. La saison de publication des résultats des entreprises battait son plein en fin de mois. La hausse des bourses est intervenue alors que les rendements obligataires augmentaient sur toute la partie de la courbe. La corrélation positive entre les actions et les rendements à long terme peut être expliquée par les bons chiffres économiques américains.
Marchés obligataires : les rendements obligataires américains en forte hausse
Depuis la décision de la Fed d’abaisser son taux directeur de 0,50 % en septembre, le taux à 10 ans américain a augmenté de 0,50 %, en raison de meilleures chiffres économiques aux Etats-Unis qui réduisent la nécessité d’un cycle de baisse de taux agressif de la Fed. Les rendements des obligations d’Etat allemand à même échéance ont également augmenté, Par conséquent, la performance des obligations d’Etat des pays de la zone euro était négative en octobre. Les obligations d’entreprises libellées en euro ont tout de même pu afficher une performance proche de 0 % sur le mois.
Banques centrales : pas de surprise
La BCE a réduit son taux directeur de 25 points de base en octobre, ce qui était conforme aux attentes du consensus. Cette décision monétaire reflète principalement deux facteurs : l'affaiblissement des indicateurs économiques, qui fait peser un risque plus important sur la croissance, et le fait que le Conseil des gouverneurs est plus convaincu que l'inflation se rapproche durablement de l'objectif fixé.
Devises : appréciation du dollar
Le dollar s’est apprécié non seulement par rapport à l’euro, mais également vis-à-vis de la plupart des autres devises. L’évolution des taux à long terme a bénéficié au dollar. En effet, les rendements obligataires à long terme en zone euro ont augmenté dans une moindre mesure qu’aux Etats-Unis. La perspective d’un retour de D. Trump à la Maison-Blanche a également été un facteur de support pour le billet vert.
Matières premières : l’or brille, le pétrole recule
Le prix de l’or a poursuivi sa tendance haussière, atteignant de nouveaux sommets. Le cours de l’or a progressé alors même que les taux d’intérêt à long terme ont augmenté (ce qui aurait dû être un facteur négatif pour le prix de l’or toute autre chose étant égale).
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