Monthly Market News
03.09.20243 min
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Monthly Market News - Août 2024 - Tendances des marchés
Le mois d’août a été mouvementé sur les marchés. Après une période de faiblesse début août, les marchés actions ont récupéré une bonne partie de leur perte en seconde partie de mois. Notre expert, Alexandre Gauthy, analyse les tendances sur les marchés en août 2024.
Marchés d’actions : une correction estivale passagère
L’euphorie des derniers mois a laissé place à un mouvement de panique en début de mois d’août. Certains indices ont baissé de 10 % en l’espace de quelques jours à la suite de craintes liées à la santé de l’économie américaine qui ont refait surface après la publication d’un rapport de l’emploi de juillet décevant. Ce dernier faisait état d’une augmentation du taux de chômage. Ce rapport de l’emploi s’ajoute à des chiffres faibles du secteur manufacturier. Le deuxième responsable de la correction boursière est le yen japonais qui s’est renforcé après que la banque centrale du Japon a augmenté par surprise ses taux d’intérêt fin juillet.
Les marchés ont ensuite rebondi lorsque la Banque centrale du Japon a écarté la possibilité d’autres hausses de taux tant que les marchés restaient instables, et grâce à la publication de certains chiffres économiques aux Etats-Unis qui ont calmé les craintes de récession.
Le contexte s’améliorait également sur le front de l’inflation et de la politique monétaire américaine. Les chiffres d’inflation du mois de juillet étaient conformes aux attentes, et signalaient une détente continue des pressions inflationnistes. Un évènement marquant du mois a été l’intervention de J. Powell à la réunion annuelle des banquiers centraux à Jackson Hole. Le président de la Fed a souligné que le refroidissement des conditions du marché du travail était indéniable et que la Fed ne cherchait pas de nouvelle détérioration du marché du travail. Reconnaissant les risques d'une nouvelle hausse du taux de chômage, le président de la Fed a déclaré que la banque centrale ferait tout ce qui est en leur pouvoir pour soutenir un marché du travail fort.
Marchés obligataires : chute des rendements obligataires américains
Les marchés obligataires ont inscrit des performances positives en août en raison de la baisse des taux d’intérêt à long terme. En effet, les craintes grandissantes de récession ainsi que la posture plus conciliante de la Réserve fédérale ont fait chuter les rendements obligataires. La baisse des rendements a été plus conséquente en début de mois aux Etats-Unis qu’en zone euro. En zone euro, l’inflation des services reste trop élevée, ce qui tempère les attentes des marchés en ce qui concerne les baisses de taux futures de la Banque centrale européenne.
Banques centrales : la Fed prête à abaisser ses taux
L’évènement du mois a été la réunion annuelle des banquiers centraux à Jackson Hole. J. Powell a envoyé un signal clair que la Fed n’accueillerait pas favorablement une détérioration supplémentaire du marché du travail. Alors qu’une première baisse de taux en septembre est entièrement assimilée, toute la question est de savoir si la Fed va baisser les taux de 0,25 % ou de 0,50 %. L’ampleur du mouvement dépendra des données économiques qui seront publiées d’ici là, dont le rapport de l’emploi du mois d’août qui sera décisif.
Devises : le dollar se déprécie
Le dollar a cédé 2 % par rapport à l’euro sur le mois. Les attentes de baisses de taux de la Fed par les marchés ont évolué en défaveur au dollar en août.
Matières premières : le prix de l’or atteint un nouveau sommet
Le prix de l’or (en dollar) a poursuivi sa tendance haussière, atteignant de nouveaux sommets. Le cours a été soutenu par la confirmation de la Fed à Jackson Hole de baisses de taux à venir et par la dépréciation du dollar.
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