Laatste update: 26.10.2023
Wat is duurzame financiering?
In de beleidscontext van de EU wordt duurzame financiering gedefinieerd als een reeks initiatieven die erop gericht zijn economische groei te ondersteunen en tegelijk de druk op het milieu te verminderen en rekening te houden met sociale aspecten en aspecten van goed bestuur.
Daartoe is een belangrijk pakket regelgevende teksten gelanceerd om hiervoor een kader te creëren. Eén daarvan is de zogeheten verordening betreffende informatieverschaffing over duurzaamheid in de financiële dienstensector (Sustainable Finance Disclosure Regulation of SFDR). Doel van deze verordening is te zorgen voor transparantie met betrekking tot duurzame financiering en het beheer van ESG-gerelateerde risico's.
Europese Green Deal
Op EU-niveau wordt met dit initiatief getracht de doelstellingen van de Europese Green Deal te ondersteunen door particuliere investeringen te kanaliseren naar energietransitie en naar een koolstof-neutrale, klimaatbestendige en hulpbronnenefficiënte economie. Bij de verwezenlijking van deze doelstellingen is een sleutelrol weggelegd voor de financiële sector, door:
- investeringen te heroriënteren naar meer duurzame technologieën en ondernemingen;
- groei op een duurzame wijze te financieren;
- bij te dragen tot de totstandbrenging van een circulaire, koolstofarme en klimaatbestendige economie.
Sustainable Finance Disclosure Regulation: een nieuwe Europese regelgeving
De SFDR-regelgeving legt transparantieverplichtingen op aan alle financiële spelers wanneer zij producten ontwerpen (als financiële marktdeelnemer) of beleggingsadvies verstrekken (als financieel adviseur).
Deze transparantievereisten houden specifiek een beschrijving in van de wijze waarop duurzaamheids- en ESG-factoren zijn geïntegreerd in de beleggingsdiensten die door deze financiële actoren, zoals vermogensbeheerders, worden verleend.Deze regels vereisen onder meer een beschrijving van de wijze waarop duurzaamheidsrisico's in aanmerking worden genomen bij de interne beleggingsselectie en het besluitvormingsproces, alsmede van de mogelijke "negatieve effecten op duurzaamheid" van de beleggingsadviezen of -besluiten van de Bank.
Onze betrokkenheid
bij dit proces
Duurzaamheidsrisico’s (Sustainability risks)
Om in het belang van onze klanten te handelen, beoordeelt de Bank systematisch, als financiële marktdeelnemer en als financieel adviseur, de waarschijnlijke gevolgen van duurzaamheidsrisico's op de prestaties van haar financiële producten. Daartoe voert de Bank een due diligence- en onderzoeksproces in.Meer bepaald moeten wij overeenkomstig SFDR bekendmaken hoe wij potentiële duurzaamheidsrisico's in onze beleggingsbeslissingen integreren. Daartoe hebben wij een proces ontwikkeld voor de selectie en classificatie van alle onderliggende activa die worden gebruikt om SFDR-producten samen te stellen.Als gevolg daarvan hebben producten met het label “duurzaam” of “producten die milieu- of sociale kenmerken bevatten” een ESG-beoordeling ondergaan, waarbij duurzaamheidsrisico's een belangrijke rol spelen bij het bepalen of het product in aanmerking kwam voor opname in ons beleggingsuniversum (het geheel van beleggingsproducten die in het kader van haar beleggingsdiensten door de bank gebruikt worden). Daarnaast heeft de Bank in haar beloningsbeleid rekening gehouden met het beheer van duurzaamheidsrisico's.
Negatieve effecten op duurzaamheid (Principal Adverse Sustainability Impacts "PAI")
Overeenkomstig de SDR-bepalingen, moet de bank als financiële marktdeelnemer en financieel adviseur ook informatie bekendmaken over haar beleid inzake het in rekening brengen van de belangrijkste negatieve effecten van beleggingsbeslissingen op duurzaamheidsfactoren.Deze transparantie met betrekking tot de significante negatieve impacten (Principal Adverse Sustainability Impacts "PAI"), is in feite een lijst van elementen die door de beleggingsbeslissingen van de Bank een negatieve impact kunnen hebben op ESG-criteria, zoals bijvoorbeeld klimaatverandering of ontbossing.
Op basis van dezelfde filosofie als voor duurzaamheidsrisico's is de bank van mening dat de keuze voor beleggingsfondsen en bedrijven met een lagere blootstelling aan ESG-risico's en/of een beter beheer van deze blootstelling de impact op PASI's vermindert.Ten slotte geven wij in het kader van ons due diligence-proces voorrang aan ondernemingen die beter presteren dan hun sectorgenoten (binnen een sector) op milieu- en/of sociaal gebied en beperken wij het aantal ondernemingen met mindere prestaties op deze gebieden sterk. Op die manier proberen we onze invloed op PASI te beperken.
SFDR product transparantie
In het kader van het Europese plan voor een groenere economie, werd in 2021 tevens een nieuw kader uitgewerkt met betrekking tot de transparantie inzake duurzaamheid die producten moeten verschaffen. Specifieke Europese regels bepalen hoe en wat vermogensbeheerders en distributeurs als informatie ter beschikking moeten stellen wanneer de beleggingsproducten die ze aanbieden ESG bevorderen en duurzame doelstellingen nastreven. Er zijn hierbij drie transparantieniveaus afhankelijk van de intentie of de ambitie van het product.
Het is intussen gemeengoed geworden om SFDR producten zoals fondsen te koppelen aan de SFDR types “6, 8 en 9”. Evenwel betreffen deze types of niveaus geen labels op zich (waarbij er dus geen commerciële connotatie noch kwaliteitsbeoordeling aan de types kan worden verbonden) maar dienen ze in de eerste plaats als referentiekader voor marktspelers om de aangeboden producten in het juiste transparantiecanvas te plaatsen. Afhankelijk van het type waartoe een product behoort, zullen er immers andere verplichte documenten, waarschuwingen en informatie aan de belegger moeten meegedeeld worden. Hoe sterker het beleggingsbeleid van het product wordt georiënteerd naar duurzaamheid, hoe groter de transparantieverplichtingen.
Het is intussen gemeengoed geworden om SFDR producten zoals fondsen te koppelen aan de SFDR types “6, 8 en 9”. Evenwel betreffen deze types of niveaus geen labels op zich (waarbij er dus geen commerciële connotatie noch kwaliteitsbeoordeling aan de types kan worden verbonden) maar dienen ze in de eerste plaats als referentiekader voor marktspelers om de aangeboden producten in het juiste transparantiecanvas te plaatsen. Afhankelijk van het type waartoe een product behoort, zullen er immers andere verplichte documenten, waarschuwingen en informatie aan de belegger moeten meegedeeld worden. Hoe sterker het beleggingsbeleid van het product wordt georiënteerd naar duurzaamheid, hoe groter de transparantieverplichtingen.
Producten die een duurzame beleggingsdoelstelling hebben
- Wat: Producten die één of meerdere gedefinieerde doelstellingen hebben met betrekking tot duurzaamheidsthema’s en hierbij een positieve impact willen uitoefenen
- SFDR regelmentaire referentie: Artikel 9
- Concreet: In lijn met de ambities dienen deze producten de meest gedetailleerde informatie te verschaffen. Hierbij zullen ze -ter ondersteuning van hun doelstelling- vooral investeren in onderliggende duurzame posities die allen rekening houden met het principe “geen ernstige afbreuk doen aan andere duurzaamheidsdoelstellingen”.
Producten die ESG karakteristieken promoten
- Wat: Producten die ESG elementen (uitsluitingen, ESG-analyses, PAI integratie,…) uitwerken in hun beleggingsbeleid zonder bijkomend duurzame beleggingen te doen
- SFDR reglementaire referentie: Artikel 8
- Concreet: Dit type zal meer informatie geven over haar ESG beleid waarbij de onderliggende beleggingen de principes van good governance respecteren, maar geeft ook aan geen duurzame beleggingen te doen.Dit wordt verduidelijkt op de eerste pagina van de verplichte precontractuele en periodieke documenten.
Producten die ESG karakteristieken promoten en duurzaam beleggen
- Wat: Producten die ESG elementen (uitsluitingen, ESG-analyses, PAI integratie,…) en die bovendien bijkomend duurzame beleggingen doen
- SFDR reglementaire referentie: Artikel 8
- Concreet: Dit type zal meer informatie geven over haar ESG beleid waarbij de onderliggende beleggingen de principes van good governance respecteren.
Daarnaast zal dit type ook uitleg geven over haar duurzame beleggingen (deze beleggingen moeten specifiek ook het principe “geen ernstige afbreuk doen aan andere duurzaamheidsobjectieven” naleven).
Dit wordt verduidelijkt op de eerste pagina van de verplichte precontractuele en periodieke documenten.
Producten die geen duurzame doelstellingen nastreven en geen ESG karakteristieken promoten
- Wat: Producten die geen ambities in deze materie hebben noch ESG elementen naar voorschuiven
- SFDR regelmentaire referentie: Overeenkomstig Artikel 6 moeten deze producten wel hun duurzaamheidsrisicobeleid bepalen
- Concreet: Dit type mag geen publiciteit voeren over ESG of duurzaamheid maar zal wel aangeven hoe ze de relevante risico’s eventueel beheerst.
De concrete invulling van de duurzaamheidsdoelstellingen en de ESG-karakteristieken van een SFDR product hangt af van de productontwikkelaar en de door hem gehanteerde methodologie. De types zijn dus geen homogene categorieën naar werkwijze of parameters toe en het is aanbevolen telkens goed de vooropgestelde ambities en de methodologie hiervoor gehanteerd per product na te lezen.
De Europese Taxonomie
De Taxonomieverordening beoogt de invoering van een classificatiesysteem voor economische activiteiten op het niveau van bedrijven die vanuit milieu- of sociaal oogpunt "duurzaam" worden geacht.
De activiteit moet eerst voorkomen op een Europese lijst van in aanmerking komende activiteiten die substantieel kunnen bijdragen aan ten minste één van de zes milieudoelstellingen. Momenteel zijn slechts twee van de zes doelstellingen gedefinieerd en uitgevoerd. Bovendien vertegenwoordigen de genoemde activiteiten voorlopig slechts een klein segment van ons economisch leven, waardoor landbouw, toerisme en bankactiviteiten momenteel niet worden overgenomen.
De activiteit moet eerst voorkomen op een Europese lijst van in aanmerking komende activiteiten die substantieel kunnen bijdragen aan ten minste één van de zes milieudoelstellingen. Momenteel zijn slechts twee van de zes doelstellingen gedefinieerd en uitgevoerd. Bovendien vertegenwoordigen de genoemde activiteiten voorlopig slechts een klein segment van ons economisch leven (zo zijn momenteel alleen landbouw, toerisme en bankactiviteiten opgenomen).
Concreet zullen bedrijven hun activiteiten moeten analyseren, en alleen van de activiteiten die aan al deze stappen voldoen kan het percentage van afstemming op de taxonomie van het bedrijf worden berekend.
Meer informatie over de duurzame beleggingsdoelstellingen van en de bevordering van milieu- en sociale kenmerken door de discretionaire portefeuilles en de beleggingsfondsen die de specifieke transparantiecanvas beschreven in artikels 8 en 9 van de SFDR-verordening volgen, is te vinden in de respectievelijke precontractuele documenten.
Vanaf 2023 wordt bovendien voor de SFDR producten in lijn met de transparantiebepalingen ex-artikel 8 en 9 van de SFDR-verordening een bijkomende periodieke verslaglegging ingevoerd.
12 rue Eugène Ruppert
L-2453 Luxembourg
+352 45 35 451L-2453 Luxembourg
Alle rechten voorbehouden 2024, Degroof Petercam