Monthly Market News
06.02.20254 min
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Monthly Market News janvier 2025 – Tendances sur les marchés
En janvier, les marchés actions ont inscrit des performances solides pour débuter l’année. La fin du mois a été chahutée par les nouvelles liées à DeepSeek ainsi qu’à l’annonce de droits de douane émanant de l’administration Trump. Notre expert, Alexandre Gauthy, analyse les tendances sur les marchés en janvier 2025.
Marchés d’actions : meilleure performance des actions européennes
Les actions mondiales ont progressé de 3 % en janvier, grâce à la bonne performance des actions européennes (+ 6,5 %) qui ont surperformé les actions américaines sur le mois. Les actions émergentes ont été à la traîne (+ 1,4 %). L’indice européen Stoxx 600 a atteint un plus haut historique en début d’année, de même que l’indice S&P 500. En seconde partie du mois, DeepSeek a mis une partie du marché américain lié à la Tech sous pression. DeepSeek, Celle-ci a remis en question les valorisations de la Tech américaine, qui dépend en partie des dépenses en investissement dans ce secteur (semi-conducteurs, centres de données, équipementiers de semi-conducteurs, sociétés actives dans l’électrification). Après avoir rebondi, les indices mondiaux ont souffert de l’annonce de l’administration américaine concernant l’instauration de droits de douane sur le Mexique, le Canada et la Chine. Durant le week-end qui a suivi cette annonce de droits de douane imminant, D. Trump a décidé de postposer d’un mois leur mise en place sur le Mexique et le Canada. Lundi, la Chine a riposté aux mesures américaines.
Marchés obligataires : peu de mouvements
Les rendements obligataires à long terme ont augmenté en première partie de mois de part et d’autre de l’Atlantique. Le rapport de l’emploi américain de décembre a été robuste et au-delà des attentes ; ce qui a réduit les chances de baisses de taux de la Fed dans les prochains mois. Ils ont baissé quelque peu en seconde partie du mois de janvier après un rapport d’inflation plus faible qu’attendu (notamment sur la mesure sous-jacente aux Etats-Unis). De plus, les déclarations de D. Trump à Davos ont aidé le repli des rendements. En zone euro également, les données nationales des prix indiquaient un ralentissement des pressions inflationnistes au niveau de la zone euro.
Banques centrales : la Fed interrompt temporairement son cycle de baisse de taux
En janvier, la Banque centrale européenne a poursuivi son mouvement de réduction des taux directeurs, portant le taux de dépôt à 2,75 %. Lors de la conférence de presse, Christine Lagarde a noté que, bien que l'inflation des services n'ait pas baissé autant que les autres composantes, tous les indicateurs indiquent que la croissance des salaires ralentira cette année ; ce qui devrait contribuer à la baisse de l'inflation des services. Quant à elle, la Fed a laissé son taux directeur inchangé. Enfin, la Banque du Japon a augmenté son taux directeur qui se situe désormais au niveau de 0,5 %.
Devises : appréciation du dollar
Le dollar s’est déprécié face à l’euro durant une bonne partie du mois, ce qui a été de pair avec une surperformance des actions européennes par rapport aux actions américaines. Les craintes concernant une éventuelle guerre commerciale se sont estompées dans le courant du mois après certains commentaires du nouveau président américain, laissant entendre que les Etats-Unis ne devaient in fine pas instaurer de nouveaux droits de douane sur les importations chinoises. Ce soulagement sur le front commercial n’a été que temporaire : en fin de mois, le dollar s’est apprécié après les annonces de droits de douane américains sur les importations de biens canadiens, mexicains et chinois.
Matières premières : l’or vers de nouveaux plus hauts
Le prix de l’or a atteint un nouveau record historique fin janvier à la suite des incertitudes liées aux relations commerciales. Le prix du pétrole a augmenté en fin de mois après l’annonce de taxation des importations de pétrole en provenance du Canada (bien qu’à un taux préférentiel de 10 %), pour ensuite baisser après la décision de reporter d’un mois la décision de mise en place effective des taxes à l’importation.
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