09.04.20256 min
Partager l'article
Le Private Equity avec une touche vintage : une vision pour l'avenir
La popularité des investissements en Private Equity s’est accrue ces dernières années. Pendant longtemps, ils ont été l'apanage des grands acteurs : fonds de pension, assureurs et autres investisseurs institutionnels. Toutefois les temps changent. Les investisseurs privés peuvent également explorer ce monde exclusif en bénéficiant d'un accompagnement adéquat.
Par le biais d’uneapproche dite Vintage, Degroof Petercam offre aujourd'hui l'accès idéal : une structure solide et une stratégie diversifiée qui rendent le Private Equity accessible. En se concentrant sur le secteur du buy-out et en travaillant avec des gérants de fonds soigneusement sélectionnés, les experts de Degroof Petercam ont pour objectif d'aider les investisseurs à placer leur capital de manière réfléchie.
Mais qu'est-ce qui rend cette approche unique ? Et comment les investisseurs peuvent-ils naviguer entre les opportunités et les défis du Private Equity ? Nous en discutons avec Bert D'Huyvetter, Head of Private Assets, et Jean-François Becu, Head of Private Equity chez Degroof Petercam.
Une conversation sur l'art d'investir avec du bon sens et une vision claire de l'avenir.
Qu'est-ce qui rend l'approche Vintage de Degroof Petercam unique au sein du Private Equity ?
Bert D'Huyvetter : Un fonds Vintage offre aux investisseurs chaque année un accès à un portefeuille largement diversifié de fonds de Private Equity et donc à des centaines d'entreprises sous-jacentes par le biais d'un seul investissement. C'est un premier pas important dans la diversification des risques.
Jean-François Becu : Grâce à cette approche, nous construisons un portefeuille solide, en ne travaillant qu'avec des gérants de Private Equity soigneusement sélectionnés. La sélection d’équipes qui parviennent chacune à générer des performances élevées et régulières à travers le temps et présentent des approches complémentaires est cruciale. Cette stratégie nous permet d'offrir à nos clients un portefeuille d'investissement stable et diversifié.
Qu'est-ce que l'approche Vintage offre aux investisseurs particuliers ?
BD’H : L'un des principaux avantages de l'approche Vintage est la grande diversité des gérants, des régions, des secteurs et de la taille des entreprises sous-jacentes du portefeuille. Cela permet d'atténuer les risques et d'optimiser les rendements. En outre, grâce à cette approche, les investisseurs particuliers ont accès à des fonds qui ne sont normalement accessibles qu'aux grands acteurs institutionnels.
J-FB : Il est important de comprendre, cependant, que même dans le cadre de l'approche Vintage, le Private Equity reste un investissement à long terme. La nature illiquide des fonds signifie qu'il est essentiel que les investisseurs aient une vision à long terme et un plan directeur clair pour leurs actifs. Grâce à la structure échelonnée dans le temps de l'approche Vintage le risque est mieux réparti que dans le cas d'investissements directs dans des opérations individuelles de Private Equity.
Il est préférable d'avoir plusieurs petits investissements répartis sur plusieurs fonds ayant des années de départ différentes, plutôt qu'un gros investissement dans un seul fonds de Private Equity.
Bert D’Huyvetter, Head of Private Assets
Quels sont les avantages et les inconvénients de l'approche Vintage ?
J-FB: Les avantages sont clairs : une large diversification des risques, l'accès à l'expertise de gérants de fonds expérimentés et un ticket d'entrée moins élevé.
BD’H : Bien sûr, il y a aussi des inconvénients. Tout d'abord, il s’agit de capital à risque, comme pour tout investissement en actions. En outre, le Private Equity reste un investissement à long terme. Le capital, même s'il ne reste pas continuellement investi à 100 %, dans le fonds, est exposé pendant au moins 10 ans en moyenne. Cette perspective à long terme nécessite une réflexion préalable. En outre, la complexité de cette classe d'actifs (par exemple, les sociétés non cotées en bourse requièrent une expertise approfondie quant à leur valorisation et à leurs activités) peut être décourageante. C'est pourquoi nous aimons apporter une guidance à nos clients sur les mérites de cette classe d'actifs avant qu'ils ne prennent leur décision d'investissement.
Pourquoi vous concentrez-vous sur la stratégie de buy-out ?
BD’H : Le Private Equity est un terme très large et la variété des stratégies de ces fonds est grande, par exemple l’investissement en capital à risque dans des start-ups, le rachat de sociétés établies, ou encore des restructurations d’entreprises. Nous nous concentrons délibérément sur la stratégie de rachat en raison de son profil de risque généralement plus faible. Les fonds qui poursuivent une stratégie de buy-out se concentrent sur des entreprises dont le modèle d'affaires a fait ses preuves, dont les flux de trésorerie sont récurrents, et qui réalisent aussi souvent des opérations de croissance externe (« buy-and-build »).
J-FB: D'autres angles sont certainement intéressants. Toutefois, nous sommes convaincus que les stratégies de rachats d'entreprises offrent le meilleur rapport risque/return pour nos clients.
Quelle est l'importance de la sélection dans le secteur du PE ?
BD’H : La sélection des bons gestionnaires de fonds de Private Equity fait toute la différence, car la dispersion des performances au sein des fonds de Private Equity est élevée.
J-FB : Nous suivons une approche systématique, mesurée, en vue de bien comprendre les risques et en cherchant à avoir accès aux meilleurs partenaires. Cela peut sembler du simple bon sens, un peu ennuyeux et figé, mais dans le monde du Private Equity qui évolue rapidement, c'est une discipline indispensable. Nous n'analysons pas seulement les performances historiques, mais aussi la continuité de l'équipe, des secteurs dans lesquels elle est active, et des structures opérationnelles du fonds sélectionné, entre autres.
Comment les cycles économiques affectent-ils le marché du PE ?
BD’H : Le Private Equity présente l'avantage, pour un investisseur, de ne pas être exposé à la volatilité quotidienne des marchés boursiers. Cela ne signifie pas que les investissements dans les fonds de Private Equity sont à l'abri des cycles économiques, mais justement parce que ces fonds ont généralement cinq ans pour constituer leurs portefeuilles, l'impact des pics et des creux économiques est moindre.
J-FB : Grâce à notre approche Vintage, la gestion du risque est améliorée : un investisseur se retrouvera investi dans plusieurs fonds de capital-investissement qui vont chacun constituer leur portefeuille sur plusieurs années.
La patience est payante. Le Private Equity n'est pas un sprint, mais un marathon.
Jean-François Becu, Head of Private Equity
Quelles sont les idées fausses les plus répandues sur le PE ?
BD’H : Qu'un investissement dans un fonds de Private Equity, même dans un fonds vintage très dispersé, suffise pour contrôler le risque aévidemment peu de sens. Si vous êtes diversifié au travers de plusieurs gérants, régions et secteurs, votre capital est réparti dans le temps mais pas très largement: tous les fonds sélectionnés seront actifs au cours d'une période quasi identique. C'est pourquoi nous vous conseillons de préférer plusieurs investissements répartis entre plusieurs fonds avec des années de démarrage différentes plutôt qu'un investissement unique dans un seul fonds de Private Equity.
J-FB : Une autre idée fausse est que le Private Equity est intrinsèquement bien plus risqué. Bien sûr, le Private Equity présente certains risques, comme pour tout investissement en actions, et du fait de son illiquidité. Une diversification bien pensée et à la sélection des gérants, offrent néanmoins des outils pour mitiger ces risques .
Quel message souhaitez-vous faire passer aux investisseurs ?
Jean-François Becu : La patience est payante. Le Private Equity n'est pas un sprint, mais un marathon. Notre approche Vintage permet aux investisseurs d'investir de manière structurée sans se soucier du timing.
Bert D'Huyvetter : Et surtout, faites preuve de bon sens. Le Private Equity est un engagement à long terme. Un portefeuille bien réparti et une stratégie bien pensée vous permettent de tirer parti de l'ensemble du cycle de création de valeur.
restez informéAbonnez-vous
Abonnez-vous à notre blog
Recevez nos nouveaux articles quand vous le désirez ! Découvrez tout sur l’investissement durable, l’économie, Wealth Management ou la vie des entreprises.
Confirmer
Partager l'article
Articles liés
Appel à la vigilance
Il est important d’être toujours vigilant, car la fraude est courante.
Rue de l'Industrie 44
1040 Bruxelles
Belgique
+32 2 287 91 111040 Bruxelles
Belgique
TVA BE 0403 212 172
RPM Bruxelles
RPM Bruxelles
Réglementé par l’Autorité des services et marchés financiers (FSMA) et la Banque Nationale de Belgique | Tous droits réservés 2025, Degroof Petercam